Table of Contents
Notice... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
How to Use This Book. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Debt – A National Problem.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Evaluating Your Options. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22
Non-Bankruptcy Debt Relief Options. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
Debt Settlement Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
Debt Consolidation Companies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27
What If I Do Nothing?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29
What Happens When a Creditor Sues You. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29
Strategic Default. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32
Consumer Defense Strategies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
Foreclosure Defense. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35
Mortgage Basics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37
Loss Mitigation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41
Loan Modification. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41
The Two Types of Loan Modifications: Temporary and Permanent. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42
Making Home Affordable Programs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
Other Loss Mitigation Methods. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52
Deed In Lieu of Foreclosure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52
Consent Foreclosure. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55
Short Sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57
Foreclosure Defense Strategies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58
Litigation and Loss Mitigation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58
Foreclosure Defenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .62
The Foreclosure Process In Illinois. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81
Title Theory States vs. Lien Theory States. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82
Beginning the Case. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82
Responding to the Complaint. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .86
Discovery. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89
The Right of Reinstatement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90
Motions for Summary Judgment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91
Default Judgment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .94
The Right of Redemption. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95
The Sheriff’s Sale and the Motion to Confirm Sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .96
Post-Confirmation Remedies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100
The Special Right to Redeem.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100
Tenants in Foreclosure – The Rights of the Renter. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .103
Bankruptcy – A Fresh Start. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104
A Brief History of Bankruptcy Law.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .107
The Purpose of Bankruptcy: A New Opportunity in Life. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108
A Bankruptcy Primer. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .110
The Different Types of Consumer Bankruptcies. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111
Chapter 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111
Chapter 13: Repayment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .114
Chapter 11. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .116
The Automatic Stay. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .118
The Bankruptcy Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
The Bankruptcy Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123
Initial Steps of Filing for Bankruptcy Protection. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123
Choosing the Right Chapter. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .125
Chapter 7 Bankruptcy in Detail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .132
Chapter 7 Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .132
Chapter 7 Eligibility – The Means Test and Abuse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133
The Chapter 7 Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .136
Who Is The Trustee? What Does A Trustee Do?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .141
What Happens When My Case Is Discharged?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .144
Secured vs. Unsecured Debt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .145
Reaffirming Debts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .146
Your Chapter 7 Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .148
Chapter 13 Bankruptcy In Detail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151
Chapter 13 Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151
What Are The Advantages of Filing A Chapter 13 Bankruptcy?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153
Chapter 13 Eligibility. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .154
The Chapter 13 Bankruptcy Process. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .155
Chapter 13 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157
The Automatic Stay – Protecting You from Creditor Harassment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157
The Chapter 13 Plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .161
Your Roadmap to a Brighter Financial Future. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .161
Making Your Plan Work. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .164
The Chapter 13 Discharge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .165
Life During and After Bankruptcy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .168
Stay Violations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .169
Discharge Violations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .172
Credit Score Recovery. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .176
Choosing a Bankruptcy Attorney. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .179
The Initial Consultation – What to Expect. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181
Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184
What is an Adversary Proceeding?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184
Creditors and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185
Trustees and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185
Consumers and Adversary Proceedings. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .186
Objecting To Proofs of Claim.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .189
Consumer Rights Statutes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .191
The Fair Debt Collection Practices Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192
Who Is A Debt Collector?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192
What Conduct Does The Fair Debt Collection Practices Act Prohibit?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192
The Illinois Consumer Fraud and Deceptive Business Practices Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199
The Real Estate Settlement Procedures Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .201
Qualified Written Requests. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202
QWR Basics. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202
Time to Respond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .203
Failing To Respond. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .204
How You Can Help Protect Your Rights. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205
Why You Should Hold Creditors Accountable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205
Always Provide Written Notices. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .206
Documenting Violations Is Important. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .207
Learn To Record Phone Calls. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .208
Learn to Ask the Right Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211
Learn To Properly Open and Store Letters. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .212
Learn To Read Your Credit Report and Store Copies of Previous Reports . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .213
Conclusion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215
Appendix 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .216
Sample 341 Meeting Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .216
Other Sample Questions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218
Appendix 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222
Glossary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222
#. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222
A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222
B.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .227
C.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .229
D.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .235
E.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .238
F.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .240
G.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243
H.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .244
I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .247
J. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249
L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .251
M. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253
N. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .255
O. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257
P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .258
Q. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .263
R. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .264
S. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .266
T. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .270
U. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .272
V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .275
Y. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .275
Appendix 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
The Bankruptcy Schedules. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
Schedule A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
Schedule B. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
Schedule C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
Schedule D. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277
Schedule E. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277
Schedule F. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277
Schedule G. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277
Schedule H. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .277
Schedule I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278
Schedule J. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278
Appendix 4. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279
Selected Articles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279
Chapter 7 Eligibility. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .280
Common Scenarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .284
Chapter 13 Lien-Stripping: History and Overview.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .287
“Totality of Circumstances” As a Basis for Dismissal in a Chapter 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .291
How to Determine Whether a Lender Has Standing to Foreclose on a Borrower’s Home . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .295
Debt Cancellation: “What is my income tax liability post-foreclosure?". . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .298
Mortgage Escrow Accounts: “Why did my monthly mortgage payment jump so high?" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .301
Condominium Associations: Do I Pay My Assessments if I’m in Foreclosure? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .306
How Do I Answer a Foreclosure Complaint in Illinois?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .310
Does a Defendant in Foreclosure Have a Right to a Jury Trial?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .316
How Do I Know if I Can Rescind My Mortgage?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .320
Can A Foreclosure Court Deny A Deficiency Judgment?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .324
Can I Stop the Confirmation of My Home’s Sale? 735 ILCS 5/15-1508 Explained. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .330
Standing, Securitization, and “Show Me the Note”. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .334
How Long Do I Have In My Home? Scenarios for Home Owners Facing Foreclosure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .339
Reopening A Bankruptcy Case –A Debtor’s Liability Considerations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .344
About The Authors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .350